根據Token Terminal的數據，MakerDAO在2024年第二季度的營收達到了創紀錄的8,500萬美元。這一歷史新高標志著自2017年12月成立以來，該去中心化自治組織（DAO）在穩定幣市場中的重要地位和成功運營。

MakerDAO主要通過發行和管理超額抵押的穩定幣DAI來實現其業務目標。DAI是一種與美元1:1掛鉤的穩定幣，目前是市場上第四大穩定幣，流通量達到51億美元。其生成機制包括以下幾個關鍵步驟：

1. 抵押資產：用戶將加密資產（如ETH，WBTC等）存入MakerDAO的智能合約中作為抵押品。
2. 生成DAI：智能合約根據抵押品的價值和預設的抵押率（通常高于150%），允許用戶生成一定數量的DAI。例如，用戶抵押價值150美元的ETH，可能只能生成100 DAI。
3. 穩定費：用戶在生成DAI時需支付穩定費，這筆費用會根據市場情況和治理投票進行調整，是MakerDAO的主要收入來源之一。
4. DAI流通：生成的DAI可以在去中心化交易所交易，用于DeFi協議，或者直接用于支付。
5. 償還和贖回：用戶可以隨時償還DAI并支付相應的穩定費。當用戶償還全部DAI后，可以贖回之前抵押的加密資產。
6. 清算：如果抵押品的價值下跌，導致抵押率低于最低要求，系統會自動觸發清算。清算時，部分抵押品將被出售以償還DAI，并支付清算罰金。

盡管DAI在穩定幣市場中僅占少量市值，但它仍是最大的去中心化穩定幣。截至2024年7月5日，加密貨幣市場前五大穩定幣及其市場份額如下：

1. Tether (USDT)：70.02%
2. USD Coin (USDC)：21.13%
3. DAI：3.3%
4. Ethena USDe (USDE)：2.29%
5. First Digital USD (FDUSD)：1.25%

MakerDAO的營收主要來自以下幾個方面：

1. 穩定費（Stability Fee）：用戶通過抵押加密資產生成DAI時，需要支付一定的穩定費。這是MakerDAO最主要的收入來源。
2. DAI儲蓄率（DSR）：DAI持有者可以將DAI存入DSR合約，賺取利息。利息來源于系統的穩定費收入，利率由治理投票決定。
3. 清算罰金（Liquidation Penalty）：當抵押物的價值下降到一定程度時，系統會自動清算抵押物，借款人需支付一定的罰金。
4. 投資收益：MakerDAO將部分資金投資于低風險資產，如美國國債或其他穩定幣，以獲取額外收益。

去年通過的治理提案，使MakerDAO在2024年第二季度市場回撤時，仍能夠實現8,500萬美元的營收。這一提案讓MakerDAO在今年二季度投資了價值5億美元的穩定幣DAI于美國國債和公司債券。

根據提案，80%的資金將分配給美國短期國債，20%分配給投資級公司債券，以獲取利息收益。MakerDAO資產管理負責人TJ Ragsdale表示：“來自現實世界的收入可以抵消我們從加密貨幣中損失的部分收入。”

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