資金集中在科技股主要是因?yàn)樵?022年美聯(lián)儲(chǔ)加息的過(guò)程中，科技股代表的納指受到了最大的打壓。所以當(dāng)預(yù)期彈簧已經(jīng)要被壓到底，要開(kāi)始釋放能量的時(shí)候跌的越多，很有可能反彈的力度就越大。這不僅僅涉及科技股，還有BTC和ETH，尤其是BTC的漲幅達(dá)到了71.2%，甚至引發(fā)了FOMO的情緒。

雖然出現(xiàn)了大幅度的反彈，并且預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)很有可能會(huì)在五月或六月暫停加息，市場(chǎng)仍然有不同的聲音。已經(jīng)有頭部基金經(jīng)理公開(kāi)表示減少了股市投資的份額，主要的原因是認(rèn)為目前投資者低估了美聯(lián)儲(chǔ)的決心，當(dāng)前的通脹仍然很高，不應(yīng)該過(guò)度博弈和預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣寬松政策。

甚至認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的降息必然是為了阻止美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的蔓延，在通脹仍然很高的現(xiàn)在，如果美聯(lián)儲(chǔ)決定暫停加息或者是減息，都是為了讓更大的金融災(zāi)難扼殺在爆發(fā)前。如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)選擇加息說(shuō)明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍有一定的韌性，抵抗通脹仍然是首要任務(wù)，那終端利率最少會(huì)去到5.5%。

周五，科技股帶動(dòng)了納指期貨超過(guò)1.6%的上漲，說(shuō)明投資科技股的情緒仍然沒(méi)有回落。尤其是銀行業(yè)開(kāi)始穩(wěn)定，標(biāo)普和道瓊斯也出現(xiàn)了超過(guò)1%的上漲，反而是黃金和BTC出現(xiàn)了下跌的跡象。重合度還是較為相似的，這就牽扯出一個(gè)問(wèn)題。

上周以前，銀行業(yè)紛紛暴雷，導(dǎo)致大量資金從中小銀行離場(chǎng)。除了部分轉(zhuǎn)移到大銀行外，還有較大的一部分進(jìn)入到了貨幣基金和避險(xiǎn)資產(chǎn)中，黃金和BTC也在這段時(shí)間中出現(xiàn)了逆勢(shì)上漲。如果這次上漲是因?yàn)橥獠勘茈U(xiǎn)資金的帶動(dòng)，那么當(dāng)“險(xiǎn)情”結(jié)束，風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)回溫的時(shí)候，這些資金會(huì)轉(zhuǎn)投傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)嗎？尤其是BTC的漲幅已經(jīng)超過(guò)了70%。

周末兩天BTC的價(jià)格并不取決于宏觀情緒或者是傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的指標(biāo)，主要還是依靠幣市本身的情緒驅(qū)動(dòng)。從持倉(cāng)價(jià)格分布和鏈上地址變化數(shù)據(jù)來(lái)看，長(zhǎng)期持有BTC的減少代表了可能會(huì)有更多的籌碼參與到換手中，提高了更能的拋壓。但即便如此，仍不足以和短期持有者的減持相抗衡，主要的拋壓來(lái)自短期持有者。

盡管近期28,000美金上方的籌碼減少了，上漲可能會(huì)遇到的壓力也會(huì)降低。只要幣市本身的情緒穩(wěn)定，并且宏觀情緒沒(méi)有拖后腿，那么BTC甚至是ETH的上漲不算難。但到周一晚美股開(kāi)盤(pán)前都可以看到，做市商不足會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的變動(dòng)可能較為頻繁。